时间：2025-07-26 15:46 作者：土豆番茄
非常时刻，关键文件出台，这次国家真急了！,中央文件关键词
又一场全国自上而下的拯救运动，如火如荼的展开了！
7月1日，中央财经 委员会第六次会议，第一次 将“反内卷”纳入国家经济治理框架，要求“依法依规治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出” 。
这句话是应该拆开看的：
1、治理低价无序竞争
2、推动落后产能退出
会后，攻坚战打响了。所有行业集体反内卷运动集中开始，甚至连药品集采都放弃了被诟病很久的以最低价取胜的原则。
所以，这是一场全方位、无死角的反内卷整治运动。
最后的重磅之笔，是7月24日，国家发展改革委与市场监管总局联合起草《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公布。
至此，新修订的反不正当竞争法+反垄断法+最新的《价格法》，三大法律形成了合力，直指无序竞争。
这一切的根源，都在于一个数据，就是下图。
6月份PPI，-3.6%，从2022年10月开始，PPI连续第33个月负增长，通缩已是水深火热之中。
拖累了整个基本面！
那么，为何是2022年10月？
2020 - 2021 年 ， 全球市场特征是，中国的制造业拯救了全球的市场需求。
因外需旺盛， 疫情前景不明，国内制造业 一致性扩 大投资 。
2022，欧美 彻底放松管控，复工复产， 美联储 快速 加息，外需 急速 萎缩。
股市同时结束行情，同步下跌！
从2022年底开始，一直延续到 2023 和 2024 年 ， 前期 扩大的产能 投资遭遇需求萎靡，库存积压，恶性竞争开始 。
2024年，东南亚和欧盟同时反制中国低价倾销。同时，国内CPI/PPI同步创新低，决策层努力拯救价格回升。
但，事倍功半，无济于事！
终于， 2025， 举国体制， 反内卷 。
7月底，股市回重回3600点。
至此，这一次的救市路径已经非常清晰：
战略层面：反内卷+拉内需，两手都要抓，两只手都要硬，两者相辅相成！
目的是，涨价！
为什么基层会觉得收入在降?
这张图说明了一切，制造业、建筑业，占了总体就业的45%。
而这两个行业正是重灾区。结果就是，降薪、裁员！
今年都四月了，我和父亲聊天，镇上还有很多人没出去，因为没活干，而在往年，过完正月十五就都走了。
所以，价格，是最好激素；也是最好的驱动力！
2012年，安倍晋三经济学，涨价拉内需
2015年，供给侧改革，涨价去库存
2025年，反内卷，涨价？
2025年是个问号，答案我们放在文末。
经济学底层因素，只有两个，供和需！
当供大于需，又没有其他消化出口，就只能价格战，眼下的楼市就是这个态势；
当需大于供，有没有增量途经，则会导致购买力过热，价格飙升，泡泡玛特就是这个态势！
太行山上因为缺水，几个村只有一眼井，所以，每到农忙季节，都会打架，谁赢了，谁先占据水资源。
后来，就修了红旗渠！
这是解决供需的一种方式！
眼下，是解决供需的另一种方式。
1、治理低价无序竞争
2、推动落后产能退出
在这个过程中，反不正当竞争法+反垄断法+价格法，三大法律就形成了紧箍咒！
最近流传最广的一个截图是：
此时，市场内部也已经开始动了！
公募债基遭遇去年“9.24”行情之后的最大单日赎回，单日卖出规模近千亿。
这是因为，10年期国债收益率一路上涨，最高回到了1.75%。
结果就是，7月以来6600多只债券型基金，超过四成净值下跌。其中，纯债型基金的净值下跌更明显，净值中位数变化为-0.13%。
具体来看，有50多只债基7月的净值下跌已超过1%，个别已接近2%。
但在债市价格下跌的同时，这几天，股市却一路回到了3600点。
债券等固收类资产，是典型的抗通缩资产；
股票等权益类资产，是典型的抗通胀资产！
市场在闻风而动！这也非常符合决策层的预期。
去年中旬开始，央行就已经三番五次警告机构不要疯抢国债。
去年9月，开始救股市，今年以来，管理层一直在引导长线资金重仓股市。
这两件事情，几乎是同时进行的。
目的就是，要全力支撑股市的赚钱效应！换句话说，决策层正在用股市平替楼市的财富承载效用！
现在可以补上那个问号了：
2025年，涨价拉内需！
而在这个过程中，股市的赚钱效用是非常关键的一环。
这就是下半年的宏观趋势！
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