一尘:稳定币能成为美元霸权的救命稻草吗?,稳定币dusd
8月1日,香港《稳定币条例》即将生效。无独有偶,半个月前的7月18日,美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》(简称GENIUS Act),这是美国在联邦层面首个稳定币立法,标志着美国正式确立稳定币监管框架。
美国稳定币监管法案的签署,标志着美元稳定币正式获得美国政府官方背书,从边缘、野生状态走向前台,从法律地位模糊不清到正式取得合法地位,从游走于灰色地带登堂入室,开始进入主流金融市场。
美国稳定币监管新规最核心的一个内容是:要求稳定币发行人确保代币与美元1:1挂钩,并将发行代币获取的资金储备或投资于具有高流动性的美元资产,包括现金、银行活期和美国国债等。
从这一核心要求来看,美国政府试图利用美元稳定币的合规发展,使全球对美元稳定币的需求进一步释放,从而为居高不下的美国国债创造新的需求。随着美元稳定币的扩张,其不断增长的全球用户将成为美债新的接盘侠,这将转化为对美债新的重要支撑。
可见,美国发展稳定币的战略考虑,在于维持美国政府债务的可持续性,化解当前美债危机,进而维护美元国际地位,巩固美国在数字货币时代的全球金融主导地位,为受到持续压力的美元霸权续命。
由于美国正式出台了稳定币监管法案,其它各国虽也有稳定币概念,但尚未有正式的立法,因而其它各国稳定币的定义和法律地位不明确,当前世界上正式定型、有一定市场规模并产生较大影响力的只有美元稳定币。
目前,全球市值最大的两种稳定币为泰达币(USDT)与美元币(USDC),二者合计市值约占总市值的九成。
USDC & USDT
泰达币(USDT)是Tether公司发行的一种将加密货币与法定货币美元挂钩的虚拟货币,每一枚泰达币背后都有美元关联的资产作为储备。Tether公司严格遵守1:1的准备金保证,即每发行1个USDT代币,其储备账户都会有1美元的美元资金或美债资产储备。用户可以在Tether平台进行资金查询,以保障透明度。
美元币(USDC)是由Circle公司发行的锚定美元的稳定币,同样采用1:1美元储备模式,主要由美国国债、美元现金等高流动性资产支持,并通过第三方托管和定期审计以确保透明度和合规性。USDC在实际应用中被广泛用于加密货币交易、跨境支付等领域。
从以上美元稳定币的价值保证逻辑和运作机制看,笔者倾向于认为美元稳定币是一种由非美联储、非政府机构发行的通过美元资产抵押所支撑的美元代币。
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